美国正处于衰退的初期，生物技术行业处于低迷状态。然而，CEO 可以通过将以往经济衰退的经验教训应用到今天的企业并了解当前情况的不同之处而振作起来。

Stoke Therapeutics首席执行官 Ed Kaye 医学博士告诉BioSpace：“这次经济衰退与之前的经济衰退没有太大区别，只是今天有资金可用中网时尚stylechina.com。 ” “在大衰退（2007-2009 年）中，由于银行业危机，可用资金很少。然而，今天，投资者有钱并正在寻求部署资本，但他们比以往更加保守。他们不是在寻找早期的、假设驱动的公司，而是寻找能够产生收入的公司或接近数据的公司，以便他们可以降低投资风险。”

Ed Kaye_Stoke Therapeutics一个值得注意的例子是默克公司，据报道，默克公司正在等待 Seagen 的膀胱癌药物 Padcev 的数据读出 ，然后再推进收购该公司的计划。

“健康的管道”

 Two Sigma Ventures 的合伙人 Dusan Perovic 评论了当今情况的不同之处。

“之前的一些低迷时期的独特之处在于，它们是由高估值驱动的——人们对生物技术感到兴奋——但其中一些转化（转化为药物批准）并不存在，”他告诉BioSpace。

“在 2018 年至 2021 年期间，FDA 平均每年批准约 50 种新药，”佩罗维奇阐述道。“这高于 2011 年至 2018 年的平均约 38 家。这表明管道健康。”

Dusan Perovic_Two Sigma Ventures这并不意味着筹款很容易。从事这个行业很长时间的人都知道，低迷是周期性的，并且往往会有所准备。

2019 年，Kaye 预计经济将出现下滑，因此，“我非常专注于筹集资金，以确保我们有资金继续发展。” 在当前的经济低迷时期，他建议公司至少在他们产生稳定的收入流之前，把他们的现金和投资于他们的研究（而不是一个漂亮的设施）。这样，他们更有可能拥有资金到达下一个拐点。

一种策略是严格控制招聘。Kaye 将招聘与达到里程碑联系起来。“如果我们达到了一个里程碑，我们会适当地雇用人员，”他说，这样可以最大限度地减少如果这些里程碑被推迟而不得不裁员的风险。

Perovic 同样建议生物制药公司“尝试延长跑道”，专注于最有可能成功的资产或方法。“这是健康的，因为它有助于创始人或 CEO 更接近数据，因此更早地关注什么是有希望的，什么不是。”

Perovic 补充说，获得更早的见解还意味着“对如何生成数据要聪明”。这可能意味着战略性地合作以更快地获得数据点，或者依靠越来越多的公开可用资源来补充内部数据。

从历史上看，经济衰退通常会持续几年。“我认为这将比大萧条更短，”凯伊说，他说生物技术在 2012 年左右结束。他表示，他对 2022 年第四季度的改善持乐观态度，“尽管有很多外部事件是我们无法控制的”，例如通胀、美联储的反应以及《通胀削减法案》对美国经济的影响。制药业。

他已经看到经济衰退可能触底反弹的迹象。例如，SPDR S&P Biotech ETF (XBI) 在 5 月份跌至 63 美元以下，现在处于 90 美元的低位。（52 周高点高于 136 美元。）同样，根据美国劳工统计局的数据，经季节性调整的通胀率在 7 月份稳定在 8.5% 。

并购开始升温

“人们感觉越来越舒服了，”凯伊说，融资、并购仍在发生。

佩罗维奇说，他还认为经济可能正在好转。“与今年上半年相比，我们开始看到更多的并购活动。许多大型制药公司拥有大量现金，”他指出，这与之前的低迷时期截然不同。“现在，他们正在考虑下一种治疗方法，意识到大流行已经过去了。”

仅在过去两周，默克就与 Cerevance 和 Orna Therapeutics 建立了合作伙伴关系，分别用于阿尔茨海默病和基于环状 RNA 的疫苗和疗法。辉瑞以54 亿美元收购 Global Blood Therapeutics 在镰状细胞病领域发表声明，安进以 40 亿美元收购 ChemoCentryx，巩固了其炎症和肾脏病学的地位。

然而，风险资本家仍然保持谨慎。他们担心确保他们有资金为现有投资组合进行后续融资。因此，佩罗维奇说，“他们正在为此节省一些资产，而不是投资新公司。” 因此，吸引风险投资的门槛比几年前要高。“人们正在询问更多关于资产何时进入诊所及其商业化途径的问题，而几年前更多的是关于大创意和背后的科学。”

从之前的经济衰退中汲取的教训，从本质上讲，就是一门好生意：

- 时刻为经济低迷做好准备。

- 知道你将如何回应。

- 明智地消费。

- 根据实现的里程碑进行招聘。

- 做一个好管家。

尽管经济低迷，“交易正在发生，而且肯定有很多活动，”佩罗维奇说，尽管与去年的水平不同。公司有现金可以投资，但对投资地点持谨慎态度。“低迷是周期性的。”