路透芝加哥8月26日-芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘上涨，因美国和中国寻求缓解贸易战紧张局势。

　　交投最活跃的11月大豆合约收高10-3/4美分，报每蒲式耳8.67-1/4美元，盘中一度挫跌至8.55美元，追平上周五触及的近三周低位。

　　中美两国贸易争端在周末期间升温stylechina.com。针对美方日前宣布将分两批对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税，中方23日被迫出台贸易反制措施。然而消息一落地，美方24日就宣称将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。

　　贸易战已导致美国大豆至中国的付运量锐减。

　　国务院副总理刘鹤表示，我们愿意以冷静的态度通过磋商合作解决问题，坚决反对贸易战升级，我们认为贸易战的升级不利于中国、不利于美国，也不利于全世界人民的利益。

　　商品经纪公司Daniels Trading的Craig Turner表示，“中美双方的有到可谈判都会引起一些空头回补。”

　　中国从2018年7月起对包括大豆在内的美国商品加征25%的关税，令美国大豆进口实质上中断。在贸易争端爆发前，中国每年购买价值120亿美元的美国大豆。

　　12月豆粕合约收高3.20美元，报每短吨298.60美元。

　　12月豆油合约下跌1美分，报每磅28.69美分。

　　美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2019年8月22日当周，美国大豆出口检验量为961964吨，市场预估为70-111万吨，前一周修正后为1158755吨，初值为1158217吨。

　　当周，对中国大陆的大豆出口检验量为612822吨，占出口检验总量的63-71%。

　　此间市场收盘后，美国农业部公布，截至2019年8月25日当周，美国大豆生长优良率为55%，市场平均预估为54%，之前一周为53%，去年同期为66%。

　　今日CBOT大豆预估成交量为229996手，豆粕为123424手，豆油为105119手。

　　截至8月27当日，全国大幅全国大部分地区蛋价持续上涨，产区鲁红涨0.05-0.17元/斤，豫红涨0.1-0.2元/斤，辽红涨0.05-0.15元/斤，销区粤红粉涨0.02-0.13元/斤，闽红涨0.1元/斤，京红涨0.1元/斤。

　　9月将出现在产蛋鸡存栏转折点

　　目前在产蛋鸡存栏属于历年同期低位水平，据芝华数据显示，当前0-120天的后备鸡占比约26.14%，环比减少3.46%，因7月处于夏季补栏淡季及养殖户多为满栏状态，养殖户补栏积极性下降；7月份450天以上高龄待淘老鸡占比约10.7%，环比增加1.99%，因受猪价上涨影响，养殖户淘汰积极性增加，而处于120-449天的在产蛋鸡占比63.16%，环比增加1.47%，可以看出，鸡蛋新开产量大于淘汰量，因8月份处于鸡蛋季节消费旺季蛋鸡比例较高，预计在产蛋鸡存栏鸡龄占比将继续增加，而2019年6、7月份育雏鸡补栏量连续下降，目前可淘老鸡数量增幅明显，且市场普遍预期鸡蛋价格步入阶段性回调整理期，有望继续刺激老鸡的淘汰率。综合来看，预计后期在产蛋鸡存栏仍有增加，但增速将放缓，且9月份有望

　　迎来在产蛋鸡存栏的高点。

　　猪价创新高刺激鸡蛋价格走强

　　近期贸易问题，猪肉和牛肉产品也榜上有名，虽然中国每年猪肉进口量较少，不到国内总产量的3%，2018年进口量约150万吨，但是在非洲瘟猪疫情不断蔓延背景下，猪肉供应进一步趋紧，提振猪肉价格近日再创新高，进而刺激鸡蛋价格的上涨。目前生猪市场价格处于上涨周期内，预计2020年之前生猪市场价格将维持坚挺格局，长期继续利好鸡蛋市场价格。

　　后期蛋料比继续走扩空间有限

　　今年以来国内蛋鸡养殖利润不断走高，8月份理论蛋鸡养殖利润最高达到72.58元/羽，但后期随着天气转凉产蛋率上升，且中秋效应减弱，鸡蛋供应市场供应压力仍存，价格呈现季节性回调预期增强，进而带来养殖利润收窄的预期。从饲料成本层面来看，8月份鸡蛋饲料成本整体上升，其中玉米受国储拍卖底价及成交量边际递减，国储不断投放市场影响，价格承压回调至1900元/吨，而豆粕由于贸易因素影响震荡上行，价格回升至2950元/吨，整体成本有所增加，而养殖成本的抬升势必会缩减养殖利润，且从侧面影响养殖户对于后期补栏以及淘汰老鸡的判断，但就目前蛋鸡养殖羽均盈利情况为往年同期高位，因此饲料成本的抬升对于养殖户存出栏的调整影响有限，在此阶段投资者可考虑做空鸡蛋养殖利润的操作。

　　蛋价后市上涨空间还有多大？

　　综合来看，今年整体在蛋白消费替代需求增加利好作用下，国内鸡蛋市场价格重心较去年抬升的基调不变，短期鸡蛋市场淘汰鸡淘汰量增幅明显，鸡蛋供应压力有所缓解，鸡蛋市场价格仍有支撑，但随着天气的转凉及中秋备货的结束，后期鸡蛋供需趋于宽松，蛋价继续大幅上涨空间也将有限，未来鸡蛋市场价格的走势将取决于鸡蛋供应的增加及蛋白消费替代的博弈。

　　上半年的高补栏使得目前新开产蛋鸡数量增多，市场小码蛋供应量增加，淘汰鸡价格下跌，淘汰鸡鸡蛋价差回落至正常偏高水平，目前蛋鸡淘汰量高位震荡，前期的高蛋价主要受到前期淘汰量增加影响，随着天气转凉、新开产增加等影响，供应增加抑制蛋价上涨，中秋节需求效应逐步减弱，学校开学及集中消费仍然存在。

　　近期菏泽猪肉价格受到供求关系的影响继续上涨，每斤达到20元以上。而鸡蛋作为猪肉的补充且又为日常生活的必需品，其价格受到市民的普遍关注。进入8月份，8月26日的价格已经到了10.8元/公斤，预计鸡蛋价格将高位持续一段时间。

　　据悉今年以来，鸡蛋价格出现了“过山车”式周期变动。前3个月蛋价下降，三月份甚至跌破6元/公斤；3月至5月触底反弹，维持在8元/公斤；5月底至6月底，蛋价曾一度低迷期；从7月初开始，鸡蛋价格突飞猛涨，从8元/公斤一路涨到了10元/公斤。一般来说春季是鸡蛋的消费旺季，蛋价也会是全年的一个低点。而随着气温升高，天气炎热，蛋鸡产蛋量的下降，鸡蛋价格也会逐步回升。但是像今年七八月份出现这么大的涨幅还是比较罕见的。

　　鸡蛋上涨影响下游产业

　　对于餐饮行业来说，不断上涨的鸡蛋价格也在很大程度上增加了成本。对于商家来说，也是一种不小的压力。无论是食品加工厂，还是早餐摊点，鸡蛋价格的上涨直接抬高了成本，有些摊贩不得不采取涨价的方式来保持利润。

　　高位鸡蛋价格或持续到中秋以后

　　每年鸡蛋价格有“高峰”与“谷底”：每年3到5月之间，鸡蛋价格往往偏低，其主要原因是市场上供大于求；而一般年景中，7月中下旬到9月份鸡蛋处于高价位，具体原因是这段时间气温高，导致鸡产蛋量下降，同时需求量较大，加上中秋节、国庆节临近，食品需求增加，导致鸡蛋价格普遍偏高。这种季节性影响叠加价格因素影响养殖场户，使得鸡蛋价格出现连续的上涨或者下跌：春季母鸡产蛋量较高，鸡蛋集中上市，导致阶段性供大于求，养殖场户会选择将老鸡大量淘汰。随之会出现产蛋量的下降，渐渐地鸡蛋市场销售价格上升。鸡蛋价格上升到一定程度，养殖场户因为有丰厚的利润，会延缓淘汰产蛋老鸡。同时，小鸡不断开产，产蛋量会上升，导致市场销售价格下降。

　　除了季节的因素外，今年中秋节比以往提前了十余天，最近各大厂商都在备货做月饼，鸡蛋用量大，导致市场鸡蛋价格上涨。等秋季天气凉爽，特别是中秋节过后，鸡蛋价格将会回落。